財庫〔2018〕61號

各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產(chǎn)建設兵團財政局，財政部駐各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政監(jiān)察專員辦事處，中國國債協(xié)會，中央國債登記結算有限責任公司、中國證券登記結算有限責任公司，上海證券交易所、深圳證券交易所：

　　根據(jù)《預算法》《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號）和地方政府債券發(fā)行管理有關規(guī)定，現(xiàn)就做好2018年地方政府債券發(fā)行工作提出如下意見：

　　一、加強地方政府債券發(fā)行計劃管理

　?。ㄒ唬└魇?、自治區(qū)、直轄市、經(jīng)省政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市新增債券發(fā)行規(guī)模不得超過財政部下達的當年本地區(qū)新增債務限額；置換債券發(fā)行規(guī)模上限原則上為各地區(qū)上報財政部的置換債券建議發(fā)債數(shù);發(fā)行地方政府債券用于償還2018年到期地方政府債券的規(guī)模上限，按照申請發(fā)債數(shù)與到期還本數(shù)孰低的原則確定。

　?。ǘ┑胤截斦块T應當根據(jù)資金需求、存量政府債務或地方政府債券到期情況、債券市場狀況等因素，統(tǒng)籌資金需求與庫款充裕程度，科學安排債券發(fā)行，合理制定債券全年發(fā)行總體安排、季度發(fā)行初步安排、每次發(fā)行具體安排。鼓勵地方財政部門提前公布全年、季度發(fā)行安排。允許一個省份在同一時段發(fā)行相同期限的一般債券和專項債券。

　?。ㄈτ诠_發(fā)行的地方政府債券，每季度發(fā)行量原則上控制在本地區(qū)全年公開發(fā)行債券規(guī)模的30%以內（按季累計計算）。全年發(fā)債規(guī)模不足500億元（含500億元，下同），或置換債券計劃發(fā)行量占比大于40%（含40%），或項目建設時間窗口較少的地區(qū)，上述比例可以放寬至40%以內（按季累計計算）。如年內未發(fā)行規(guī)模不足100億元，可選擇一次性發(fā)行，不受上述進度比例限制。

　　（四）地方財政部門應當統(tǒng)籌做好置換債券發(fā)行和存量債務置換各項工作，確保存量債務置換工作如期完成。

　　二、提升地方政府債券發(fā)行定價市場化水平

　　（一）地方財政部門、地方政府債券承銷團成員、信用評級機構及其他相關主體應當強化市場化意識，嚴格按照市場化、規(guī)范化原則做好地方政府債券發(fā)行相關工作。

　?。ǘ┑胤截斦块T不得在地方政府債券發(fā)行中通過“指導投標”“商定利率”等方式干預地方政府債券發(fā)行定價。對于采用非市場化方式干預地方政府債券發(fā)行定價的地方財政部門，一經(jīng)查實，財政部將予以通報。

　　（三）地方財政部門應當合理開展公開發(fā)行一般債券的續(xù)發(fā)行工作，適當增加單只一般債券規(guī)模，提高流動性。對于項目收益與融資自求平衡的專項債券（以下簡稱項目收益專項債券），地方財政部門應當加強與當?shù)貒临Y源、交通運輸?shù)软椖恐鞴懿块T的溝通協(xié)調，按照相關專項債券管理辦法，合理搭配項目集合發(fā)債，適當加大集合發(fā)行力度。對于單只債券募集額不足5億元的債券，地方財政部門可以積極研究采用公開承銷方式發(fā)行，提高發(fā)行效率。

　　（四）地方財政部門可結合市場情況和自身需要，采用彈性招標方式發(fā)行地方政府債券。鼓勵各地加大采用定向承銷方式發(fā)行置換債券的力度。

　?。ㄎ澹┑胤截斦块T應當在充分征求承銷團成員意見的基礎上，科學設定地方政府債券發(fā)行技術參數(shù)，可以不再設定單個承銷團成員投標額上限。

　?。┑胤秸畟袖N團成員應當根據(jù)債券市場利率資金供求、債券信用狀況等因素，嚴格遵循市場化原則參與地方政府債券承銷工作，科學設定投標標位。對于采用串標等方式惡意擾亂地方政府債券發(fā)行定價的承銷團成員，一經(jīng)查實，財政部將予以通報。

　　三、合理設置地方政府債券期限結構

　　（一）公開發(fā)行的一般債券，增加2年、15年、20年期限。各地應當根據(jù)項目資金狀況、市場需求等因素，合理安排債券期限結構。公開發(fā)行的7年期以下（不含7年期）一般債券，每個期限品種發(fā)行規(guī)模不再設定發(fā)行比例上限；公開發(fā)行的7年期以上（含7年期）債券發(fā)行總規(guī)模不得超過全年公開發(fā)行一般債券總規(guī)模的60%；公開發(fā)行的10年期以上（不含10年期）一般債券發(fā)行總規(guī)模，不得超過全年公開發(fā)行2年期以下（含2年期）一般債券規(guī)模。

　?。ǘ┕_發(fā)行的普通專項債券，增加15年、20年期限。各地應當按照相關規(guī)定，合理設置地方政府債券期限結構，并按年度、項目實際統(tǒng)籌安排債券期限，適當減少每次發(fā)行的期限品種。公開發(fā)行的7年期以上（含7年期）普通專項債券發(fā)行總規(guī)模不得超過全年公開發(fā)行普通專項債券總規(guī)模的60%；公開發(fā)行的10年期以上（不含10年期）普通專項債券發(fā)行總規(guī)模，不得超過全年公開發(fā)行2年期以下（含2年期）普通專項債券規(guī)模。

　　（三）公開發(fā)行的項目收益專項債券，各地應當按照相關規(guī)定，充分結合項目建設運營周期、資金需求、項目對應的政府性基金收入和專項收入情況、債券市場需求等因素，合理確定專項債券期限。

　　四、完善地方政府債券信用評級和信息披露機制

　　（一）中國國債協(xié)會應當研究制定地方政府債券信用評級自律規(guī)范，建立地方政府債券信用評級業(yè)務評價體系，強化對地方政府債券信用評級機構的行業(yè)自律。

　　（二）對于一般債券，地方財政部門應當重點披露本地區(qū)生產(chǎn)總值、財政收支、債務風險等財政經(jīng)濟信息，以及債券規(guī)模、利率、期限、具體使用項目、償債計劃等債券信息。對于專項債券，應當重點披露本地區(qū)及使用債券資金相關地區(qū)的政府性基金預算收入、專項債務風險等財政經(jīng)濟信息，以及債券規(guī)模、利率、期限、具體使用項目、償債計劃等債券信息。對于土地儲備、收費公路專項債券等項目收益專項債券，地方財政部門應當在積極與國土資源、交通運輸?shù)认嚓P部門溝通協(xié)調的基礎上，充分披露對應項目詳細情況、項目融資來源、項目預期收益情況、收益和融資平衡方案、潛在風險評估等信息。

　?。ㄈ┴斦繉⒀芯恐贫椖渴找鎸ｍ梻畔⑴蹲畹团兑?，鼓勵各地結合項目實際情況，不斷豐富專項債券尤其是項目收益專項債券信息披露內容。

　　五、促進地方政府債券投資主體多元化

　　（一）豐富投資者類型，鼓勵商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等各類機構和個人，全面參與地方政府債券投資。

　?。ǘ┕膭罹邆錀l件的地區(qū)積極在上海等自由貿易試驗區(qū)發(fā)行地方政府債券，吸引外資金融機構更多地參與地方政府債券承銷。

　?。ㄈ└鹘灰讏鏊褪袌龇諜C構應當不斷完善地方政府債券現(xiàn)券交易、回購、質押安排，促進地方政府債券流動性改善。地方財政部門應當鼓勵各類機構在回購交易中更多地接受地方政府債券作為質押品。

　?。ㄋ模┴斦繉⒎e極探索在商業(yè)銀行柜臺銷售地方政府債券業(yè)務，便利非金融機構和個人投資者購買地方政府債券。

　　六、加強債券資金管理

　　（一）地方財政部門應當加快置換債券資金的置換進度，對于已入庫的公開發(fā)行置換債券資金，原則上要在1個月內完成置換。省級財政部門要盡快向市縣財政部門轉貸資金，督促市縣財政部門加快置換債券資金的支撥，防止資金長期滯留國庫。

　?。ǘ┑胤截斦块T要高度重視地方政府債券還本付息工作，制定完善地方政府債券還本付息相關制度，準確編制還本付息計劃，提前落實并及時足額撥付還本付息資金，切實維護政府信譽。

　?。ㄈ┌l(fā)行地方政府債券償還到期地方政府債券的，如債券到期時庫款比較充裕，在嚴格保障財政支付需要的前提下，地方財政部門可使用庫款墊付還本資金。待債券發(fā)行后，及時將資金回補國庫。

　?。ㄋ模└鞯乜筛鶕?jù)項目具體情況，在嚴格按照市場化原則保障債權人合法權益的前提下，研究開展地方政府債券提前償還、分年償還等不同形式的本金償還工作，防范償債資金閑置浪費或挪用風險。

　?。ㄎ澹└鞯貞涌鞂崿F(xiàn)地方政府債券管理與項目嚴格對應。堅持以健全市場約束機制為導向，依法規(guī)范地方政府債券管理。債券資金使用要嚴格按照披露的項目信息執(zhí)行，確需調整支出用途的，應當按照規(guī)定程序辦理，保護投資者合法權益。 

　　七、提高地方政府債券發(fā)行服務水平

　?。ㄒ唬┲醒虢Y算公司、上海證券交易所、深圳證券交易所等財政部政府債券發(fā)行系統(tǒng)業(yè)務技術支持部門（以下簡稱支持部門），應當認真做好發(fā)行系統(tǒng)維護工作，建立健全地方政府債券發(fā)行服務制度，合理設計地方政府債券發(fā)行服務工作流程，嚴格加強內部控制，不斷提升發(fā)行服務水平。

　?。ǘ┑胤截斦块T應當按照《地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場管理工作規(guī)范》有關規(guī)定，切實加強地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場管理。采用招標方式發(fā)行的，發(fā)行現(xiàn)場應當有地方財政部門經(jīng)辦人、復核人各一人，在雙人核對的基礎上開展標書發(fā)送、中標確認等工作，嚴格防范操作風險。采用承銷方式（包括公開承銷和定向承銷，下同）發(fā)行的，地方財政部門應當配合簿記管理人組織發(fā)行現(xiàn)場各項工作。發(fā)行現(xiàn)場應當邀請審計或監(jiān)察等非財政部門派出監(jiān)督員，對發(fā)行現(xiàn)場人員、通訊、應急操作等情況進行監(jiān)督。招標發(fā)行結束后，應當由發(fā)行人員負責人（不限行政級別）、監(jiān)督員共同簽字確認發(fā)行結果；承銷發(fā)行結束后，應當由簿記管理人、監(jiān)督員共同簽字確認發(fā)行結果。

　?。ㄈ┲С植块T應當積極配合地方財政部門嚴格執(zhí)行《地方政府債券發(fā)行現(xiàn)場管理工作規(guī)范》，規(guī)范做好發(fā)行現(xiàn)場人員出入登記、通訊設備存放、發(fā)行現(xiàn)場無線電屏蔽、電話錄音等工作，保障地方政府債券發(fā)行工作有序開展。

　　八、加強債券發(fā)行組織領導

　　（一）地方財政部門應當不遲于2018年5月15日，向財政部上報全年債券發(fā)行總體安排，并不遲于每季度最后一個月15日，向財政部上報下一季度地方政府債券發(fā)行初步安排，財政部匯總各地發(fā)行初步安排后及時反饋地方財政部門，作為地方財政部門制定具體發(fā)行安排的參考。第二季度地方政府債券發(fā)行初步安排于5月15日前上報財政部。

　?。ǘ┑胤截斦块T應當不遲于發(fā)行前7個工作日向財政部備案發(fā)行具體安排，財政部按照“先備案先得”的原則協(xié)調各地發(fā)行時間等發(fā)行安排。各地財政部門向財政部備案具體發(fā)行安排時，涉及公開發(fā)行置換債券提前置換以后年度到期政府債務的，應當附專員辦出具的債權人同意提前置換的備案證明。

　?。ㄈ┑胤截斦块T應當不遲于全年地方政府債券發(fā)行工作完成后20個工作日，向財政部及當?shù)貙T辦上報年度發(fā)行情況。地方財政部門、支持部門、登記結算機構等如遇涉及地方政府債券發(fā)行的重大或異常情況，應當及時向財政部報告。

　?。ㄋ模┑胤截斦块T內部應當加強相關處室的協(xié)調溝通，做好額度分配、品種選擇、期限搭配、債務統(tǒng)計、信息發(fā)布等工作的銜接配合，保障地方政府債券發(fā)行工作平穩(wěn)順利開展。

　　（五）地方財政部門應當充實地方政府債券發(fā)行人員配備，維持人員隊伍基本穩(wěn)定，加強對地方發(fā)債人員的培訓和指導，督促相關工作人員主動學習，真正掌握政府債務管理、地方政府債券發(fā)行管理相關政策制度，熟悉債券金融等相關知識。

　　（六）地方財政部門應當穩(wěn)步推進地方政府專項債券管理改革。完善專項債券管理，在嚴格將專項債券發(fā)行與項目一一對應的基礎上，加快實現(xiàn)債券資金使用與項目管理、償債責任相匹配。

　?。ㄆ撸┕膭罡鞯赝ㄟ^政府購買服務等方式，引入第三方機構參與地方政府債券發(fā)行準備工作，提高地方政府債券管理專業(yè)化程度。 

　　其他未盡事宜，按照《財政部關于印發(fā)〈地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法〉的通知》（財庫〔2015〕64號）、《財政部關于印發(fā)〈地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法〉的通知》（財庫〔2015〕83號）、《財政部關于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》（財庫〔2017〕59號）等有關規(guī)定執(zhí)行。

 財 政 部

 2018年5月4日